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中银航空租赁有望受惠行业复苏
中银航空租赁(2588)主要从事向飞机运营商租赁飞机,去年12月底,集团机队自有及代管飞机增至427架,出租予39个国家和地区的84 家航空公司。期末,集团机队共有633架自有、代管及已订购的飞机,其...
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中银航空租赁有望受惠行业复苏
分析员 : 黄德几 (研究部执行董事, 金利丰证券有限公司)
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中银航空租赁  -0.350 (0.581%) 
中银航空租赁(2588)主要从事向飞机运营商租赁飞机,去年12月底,集团机队自有及代管飞机增至427架,出租予39个国家和地区的84 家航空公司。期末,集团机队共有633架自有、代管及已订购的飞机,其中自有飞机392架,经账面净值加权後的平均机龄为4.4年、平均剩余租期为8.1年,维持机队年轻化和长剩余租期。集团与空客和波音签定两份大额订单,共包括120架飞机,年终订单簿包括 206架飞机。按自有机队价值计算,集团继续保持全球前五及亚太第一。

截至去年12月底止年度,集团的经营收入及其他收入总额23亿美元,按年增加6%,当中86%来自租赁租金收入;纯利倒退96%至2,006万美元。税後净利润由2021年度的5.61亿美元,大幅减至2,000万美元;倘若剔除滞俄飞机减记,对税後净利润造成5.07亿美元的负面影响,核心税後净利润为5.27亿美元。另外,集团年内的资金成本由2021年的2.9%仅上升至去年度的3.1%,平均债务成本仍然较低。

集团租赁租金收入,来自以长期基础订立的租约。集团自有机队中约80%的租约预定到期日期为2029年或其後,1%的租约将在年到期。截至2022年12月31日止年度,自有机队的飞机利用率达96%。随着内地和国际的航空业逐步复苏,有望带来增长空间。去年度,经营现金流量(扣除利息)增加14%至15亿美元。集团建议派去年末期股息每股0.177美元,按核心税後净利润的35%计算;连同中期息,年度总股息每股0.2659美元。

走势上,自今年2月底起反覆回升,目前企稳各主要平均线,STC%K线续走高於%D线,MACD牛差距扩大,宜候低60元以下吸纳,反弹阻力69.8元,不跌穿55.7元续持有。


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更新日期为: 2023年1月6日