<汇港通讯> 风险及财务谘询解决方案独立供应商 Kroll(德安华)发表《中国行业倍数 2024》报告,对中国重点行业截至2024年9月30日的交易指数进行分析。
报告称,中国房地产的市账率(Price-to-Book Ratio)趋势表明潜在的稳定性,2024年首9个月的综合市账率平均值为0.9倍。尽管中国政府已推出刺激楼市的措施,但尚未清楚这些举措是否会显著改变市场动态,或者是否需要进一步改革。房地产行业的长期前景仍不明朗,其稳定性取决於减少对债务驱动增长的依赖,并提升内地消费来促进经济增长。
另外,报告又提到,信息技术和通信版块大量投资於生成式人工智能(generative AI),目前处於增长阶段。2024年首几个月,信息技术的市盈率为35.5倍(2013年9月：32.4倍),通信服务为22.4倍(2013年9月：22.7 倍)。尽管生成式人工智能推动了收入增长,但也对盈利能力造成了压力,突显了以人工智能为长期投资的性质。投资者依然保持乐观,有利的监管环境目前正在成型,以及政府鼓励进一步提高关键技术的自主水平，有利於此行业的前景。
报告表示,消费行业的交易倍数下降,在盈利增长放缓下,反映了投资者的预期降温。透过原始数据,中国消费的局势喜忧参半,不同人群和地区消费行为差异较大。尽管部分消费行业的信心和增长保持稳定,然而,消费者信心不振和房地产市道疲弱等问题可能需要12至18个月时间才能有所改善。
Kroll(德安华)估值谘询部总经理李成安表示:「尽管面临房地产市场和全球贸易紧张局势等逆风,中国经济在今年首三个季度表现出显著的韧性。今年初中国指数的增幅反映了不断上升的投资者信心,得到了中国政府宣布的具针对性的刺激措施的支持。尽管刺激措施尚未传递到实体经济,但在能源、医疗、信息技术和通信服务等关键领域,已经呈现明显的乐观迹象,显示出持续增长的潜力。」 (BC)
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